2014年初至今（數(shù)據(jù)截止到2014年6月4日），國聯(lián)先進制造板塊累計下跌7.43%，跑輸滬深300指數(shù)（下跌5.42%）和申萬機械設(shè)備板塊（下跌6.16%）。從各子板塊的表現(xiàn)情況來看，冷鏈物流板塊表現(xiàn)較好（上漲6.59%，較滬深300指數(shù)相對收益約12%），而高端裝備、鐵路設(shè)備、機器人（和3D打印等子板塊分別下跌12.84%、5.74%、2.67%和0.81%.

　　從上半年各板塊的表現(xiàn)情況來看，結(jié)合估值分析，我們看好下半年機器人板塊的投資機會。工業(yè)機器人大規(guī)模應用時代來臨，主要基于以下幾點邏輯：全球機器人本體市場由四大家族壟斷，我國工業(yè)機器人市場進入快速發(fā)展期；政策推動，產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式破繭而出；工業(yè)機器人的使用成本已達到理想水平；國內(nèi)機器人本體和下游應用協(xié)同發(fā)展。

　　工業(yè)機器人板塊投資時點已到。產(chǎn)業(yè)鏈上市公司動作不斷，對行業(yè)熱度不減；前期板塊回調(diào)較為充分；中報業(yè)績預告顯示板塊估值壓力不大。

　　行業(yè)投資策略及重點推薦品種：

　　在選擇個股時，我們優(yōu)先考慮在細分行業(yè)具備渠道優(yōu)勢，機器人集成業(yè)務發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓尽Ｏ掳肽辏覀儼凑找韵聝煞N思路尋找投資機會：（1）重要機器人相關(guān)產(chǎn)品取得訂單或者進入量產(chǎn)階段，對公司由提升估值向貢獻業(yè)績轉(zhuǎn)換；（2）主營業(yè)務具備良好的業(yè)績支撐，前期由于業(yè)績或者其他因素影響，股價已經(jīng)過大幅調(diào)整。

　　下半年重點推薦的品種如下：博實股份，經(jīng)濟型物流搬運機器人已小批量生產(chǎn)，高溫作業(yè)機器人中試值得期待；科遠股份，凝汽器在線清洗機器人預計下半年投產(chǎn)；巨輪股份，減速機和液壓硫化機工業(yè)機器人放量在即。